2024年年底，各大国际投行发布的2025年美国经济展望报告都讨论了这一问题。各大投行都在不同程度上假设2025年美国会提高进口关税，而且结论一致：贸易战不会对美国通胀产生明显的影响，2025年美国通胀将会下行。各大机构认为贸易战对美国通胀没有明显影 ...

无论是房价、老龄化、贸易摩擦，抑或是大基建时代和出海，一隅之隔的日本总能为我们提供不少历史借鉴。本文希望通过梳理日本从经济过热到泡沫破裂、再到经济复苏的“长危机”模式下，日本各类资产价格的长期表现，来为中国当下的资产价格变动提供线索。

当前影响中国经济增长的一个关键问题是居民消费低迷，究竟是因为没有钱消费还是对未来缺乏信心不愿意花钱？从人均可支配收入来看，2024年累计增长5.2%，较2020-2023年的复合增速低1个百分点，也明显低于疫情前9%的增长速度。而如果计算居民消费支出 ...

2024年8月23日，工业和信息化部（以下简称“工信部”）发出关于暂停钢铁产能置换工作的通知，暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案。这意味着钢铁行业实施了十年之久的控制产能过剩政策被按下了暂停键。

与大学挂钩的“研究型”医院迅速扩张，在区域和全球医疗经济中占据了越来越主导的地位。尽管有人可能会哀叹地方医院的消失，但持续的地方化是否现实，也是需要质疑的 ...

中国经济需要大力提振消费，已经逐渐成为共识，但前期出台的政策，效力尚未完全显现。只有深入研究中国消费不足的程度、原因，进一步出台有力度的政策，才能让中国居民能消费、敢消费，加快向消费型社会转型。这不仅关系到市场复苏和经济回升向好，长远来看还将决定中国经济可持续增长。

2025年的中国经济很大程度上取决于两个关键变量：关税压力和国内刺激。核心问题是政策力度是否足以对冲外部冲击，有效提振社会预期，促进物价合理回升。资本市场较为波折的开局似乎表明，市场参与者对于如何回答这一问题尚存疑虑。

2025年国际大环境仍将充满挑战和不确定性；世界经济复苏充满变数，产业链被迫重塑；通用人工智能大模型加速进阶；气候变化危机加大。但同时，全球南方卓然壮大的大势不会变；亚洲国家推进普惠包容的经济全球化方向不会变；中国推动改革开放的决心不会变 ...

新质生产力概念的提出，标志着中国政府在高阶产业上同发达国家的竞争进入实质性阶段。在逆全球化的背景下，新兴产业向外扩张受到各种制裁和打压，仅靠国内市场无法消化过剩的产能。如光伏、电动车等产业，行业内卷趋势严峻，未来随着特朗普上台会加剧这种不确定性。所以 ...

一是，2024年美债虽延续高波动行情，但波动弱于2023年。以10年期美债为例，年初开盘3.88%，年末收盘4.57%，年中最高和最低分别为4.74%、3.6%，年内最大振幅114BPs，低于2023年的177BPs。

在全球格局深刻变化的背景下，中美关系正深度影响全球稳定与发展。2024年9月，美国美中关系全国委员会董事会执行副主席、安达集团董事长兼首席执行官埃文.格林伯格（Evan Greenberg）访问清华大学经济管理学院。《Risk ...

在我最近住院期间，支撑我保持理智的事情之一就是阅读了加布里埃尔·温南特（Gabriel Winant）的书《下一班岗：美国锈带地区工业衰落与医疗保健业的崛起》（The Next Shift： The Fall of Industry and the ...